Autore: Massimo Sbardella

Sono 43, pari all’1,1% del totale nazionale, le società umbre partecipate da soci residenti in Medio Oriente. In termini assoluti non è una massa imponente, e anche il valore complessivo delle partecipazioni nella regione resta contenuto: circa 4,7 milioni di euro. Ma nei passaggi di crisi i numeri non si misurano soltanto per volume. Contano per ciò che rivelano: la profondità dei legami societari, la qualità delle relazioni economiche, il grado di esposizione di un territorio agli urti della geopolitica.

La fotografia, aggiornata al 31 dicembre 2025, è il risultato delle elaborazioni di InfoCamere, il braccio tecnologico del sistema camerale italiano, sui dati del Registro delle Imprese, realizzate in collaborazione con la Camera di Commercio dell’Umbria per quanto riguarda il quadro regionale. Sul piano nazionale, le imprese italiane partecipate da soci residenti nell’area del Golfo e del Medio Oriente sono 3.839, per un ammontare complessivo di 415 milioni di euro. Ed è un dato che impone prudenza nelle valutazioni: non si tratta di una presenza episodica, ma di una componente ormai strutturata del sistema economico.

Anche in Umbria, del resto, la presenza medio-orientale non si esaurisce in quote marginali o puramente simboliche. In Italia la quota media di possesso del capitale nelle imprese partecipate si attesta al 6,9%, ma sale al 62% per il Qatar, al 46% per l’Oman e al 34% per gli Emirati Arabi Uniti. Numeri che raccontano qualcosa di più di una semplice disponibilità finanziaria: raccontano partnership strutturali, radicamento, presenza stabile dentro gli assetti proprietari delle imprese.

La distribuzione dei soci residenti in Medio Oriente nelle società umbre mostra inoltre una geografia molto precisa. Il gruppo più numeroso è quello riconducibile a Israele, con 12 società umbre partecipate, pari al 28,6% del totale regionale. Seguono l’Iran, con 9 società, poi Arabia Saudita e Siria con cinque società umbre ciascuna. Chiudono il quadro Emirati Arabi Uniti, Giordania, Iraq e Libano, con tre società ciascuno. Anche in una regione di dimensioni contenute come l’Umbria, dunque, il Medio Oriente non è un’astrazione geopolitica: è una presenza concreta nel tessuto produttivo.

Il nodo vero, però, non è soltanto quello delle partecipazioni societarie. Il tema che pesa di più, e che potrebbe diventare molto più sensibile se il conflitto dovesse protrarsi, è quello dell’export. L’Umbria esporta verso il Medio Oriente merci per un valore complessivo di circa 180-190 milioni di euro. Una cifra non marginale, soprattutto se si considera che si concentra in comparti che rappresentano l’ossatura dell’economia regionale: macchinari, metalli e metallurgia, moda-abbigliamento, alimentari.

È su questo terreno che una crisi prolungata rischia di farsi sentire con maggiore forza. Da un lato, un peggioramento della situazione nell’area potrebbe tradursi in un rallentamento degli investimenti esteri provenienti dai Paesi del Golfo e del Medio Oriente, con effetti anche sulle partecipazioni societarie in Italia e in Umbria. Dall’altro, il contraccolpo potrebbe investire direttamente il commercio internazionale, colpendo i mercati di sbocco e, più in generale, la crescita mondiale.

Il rischio è doppio: meno domanda estera e costi più alti. Se la guerra dovesse continuare, l’impatto potrebbe infatti estendersi ai prezzi dell’energia, alla logistica, ai trasporti marittimi, ai premi di rischio e alla politica monetaria delle banche centrali. In questo scenario, l’aumento dell’inflazione potrebbe accompagnarsi non a una crescita robusta, ma a un rallentamento dell’economia. È questo il significato di una parola che torna ad affacciarsi con insistenza nel lessico economico: stagflazione, cioè la compresenza di inflazione elevata e crescita bassa, nulla o addirittura negativa.

Ed è uno scenario che non porta con sé soltanto conseguenze tecniche o finanziarie. Significa maggiore pressione sulle imprese, minore propensione agli investimenti, possibili ricadute sull’occupazione, aumento del costo del denaro e, più in generale, un clima economico più fragile e più incerto. In altre parole: l’effetto di una guerra lontana rischia di arrivare molto vicino, fino ai bilanci delle imprese umbre e alla loro capacità di restare competitive.

Le 43 società umbre partecipate da soci residenti nel Medio Oriente non descrivono, da sole, un’emergenza. Descrivono però un’esposizione reale, e ricordano una verità spesso rimossa nel dibattito pubblico: nessun sistema economico locale, oggi, è davvero periferico. Anche una regione come l’Umbria, apparentemente distante dagli epicentri della crisi, è dentro le connessioni della finanza, degli scambi e delle catene produttive globali. Ed è proprio per questo che osservare questi numeri, oggi, significa leggere in anticipo i possibili effetti economici di una crisi che, se dovesse allungarsi, non resterebbe confinata al Golfo.

Mencaroni

Giorgio Mencaroni, presidente della Camera di Commercio dell’Umbria: “Le 43 società umbre partecipate da soci residenti nei Paesi del Medio Oriente, pari all’1,1% del totale nazionale, indicano che l’Umbria non è tra le regioni più esposte su questo fronte. Ciò, però, non significa che un eventuale calo di questi investimenti sarebbe privo di effetti per il nostro sistema produttivo.
Se la guerra dovesse protrarsi, al possibile ridimensionamento delle partecipazioni si aggiungerebbe infatti il rischio di un rallentamento dell’export umbro verso il Medio Oriente, che vale circa 190 milioni di euro.
Sarebbe un doppio contraccolpo per le imprese, dentro uno scenario internazionale già molto fragile. Una crisi prolungata potrebbe colpire la crescita mondiale e spingere diverse economie verso una fase recessiva, con conseguenze rilevanti anche per i territori più dinamici.
Come Camera di Commercio dell’Umbria stiamo seguendo con la massima attenzione l’evoluzione della situazione, insieme alle altre istituzioni del territorio. L’obiettivo è farci trovare pronti e contenere, per quanto possibile, l’impatto sulle imprese umbre.”